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產業政策對企業投資行為與效率的影響研究 11月14日

【摘要】傳統投資理論基于企業微觀層面對投資行為進行研究,未充分考慮外部宏觀經濟因素和中觀產業政策的影響。現實中,企業根據這些外部因素調整自身行為,進而影響企業產出,因此本文試圖從中觀產業政策的角度出發,研究企業的投資行為與投資效率。作為新能源的代表,光伏產業的發展近年來受到廣泛的關注,光伏企業的投資是否在產業扶持政策推動下異常變化?是否如理論界所言呈現普遍的過度投資?本文在對前期研究進行梳理和理論 […]

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產權性質、投資者情緒與企業投資效率 11月13日

【摘要】眾多學者對企業投資行為做了大量的研究,但已有的大多數研究是基于有效市場假說,認為投資者是“理性經濟人”,市場能夠準確反映企業價值。而事實上,投資者受其心理等非理性因素的影響,其決策過程并不一定遵循效用最大化原則。經濟史實也證明了企業的股票價格經常會在一段時期內偏離其基本價值,而這種現象是傳統財務理論所無法解釋的。隨著行為金融理論的興起,學者們認為投資者非理性行為,即投資者情緒不僅導致企業股 […]

上市公司具有較高的投資效率嗎? 10月20日

【摘要】促進資源有效配置是股票市場的核心功能之一。然而,股票市場真的能使得公司提高投資效率嗎?一方面,上市使公司得以進入公開資本市場,增強融資談判能力,提升信息透明度,從而緩解融資約束問題。另一方面,上市也使得公司的所有權與控制權相分離,從而產生委托代理問題,需要通過嚴格的公司治理和資本市場監督降低代理成本。本文結合投資-現金流敏感性相關文獻,深入地考察上市公司與非上市公司之間在投資效率上的具體差 […]

風險投資關系網絡與上市公司投資效率 10月15日

【摘要】近幾年來,隨著風險投資機制在全球經濟發展中的作用日趨突顯,風險投資問題成為資本市場關注的重點,與之相關的研究也隨之興起。由于存在著代理問題和信息不對稱問題,我國的上市公司或多或少會存在過度投資或者投資不足。自由現金流量和過度投資程度之間的關系可以反映上市公司代理問題的嚴重性,而現金流缺口與投資不足程度之間的關系則可以反映由于信息不對稱所導致的過高融資成本。目前,風險投資的作用理論主要有兩種 […]

我國上市公司高管變更與非效率投資的相關性研究 07月19日

【摘要】投資行為是決定企業價值的重要因素之一,作為企業的高管人員,無論是在投資決策的制定還是決策方案的實施過程中都起著決定性的作用,并對企業的投資效率負有最直接的責任。在投資不足和過度投資的公司,董事長與總經理變更會對企業的非效率投資產生怎樣的影響,這是本文研究的關鍵。出于該疑問,本文將采用規范和實證相結合的研究方法,對高管變更與非效率投資之間的相關關系進行驗證。本文首先從理論的角度對高管變更與企 […]

內部控制與企業投資效率實證研究 07月01日

【摘要】投資問題一直都是財務金融領域的熱門話題,尤其當新聞媒體關于投資過剩的報道頻出之后,這一話題變得更加的火熱。學者們分別從多個方面對企業出現的非效率投資問題展開爭論,開出了一劑劑治病藥方。然而,令人遺憾的是,藥到病卻未除,最新的統計數據顯示企業的投資效率問題依然不容樂觀。究其緣由,可能是沒有真正的對癥下藥,從外部來尋找治本之策無法解決深入內理之病。2008年,我國發布了《企業內部控制基本規范》 […]

公司治理對企業投資效率的影響 12月06日

【摘要】由于代理問題的存在,現代企業的經營往往會與最優目標偏離,公司治理應運而生。在當前中國轉變經濟發展方式的經濟背景下,提升上市公司治理水平以及投資效率對于增強企業競爭力具有重大意義。因此對企業投資效率問題的探討成為近年來學界、業界和政界各位人士關注的焦點。伴隨著中國公司治理實踐的不斷進步,企業投資行為相比以前更加趨于理性,整體的投資效率得到明顯提升。與此同時相關理論研究也在不斷發展。不少學者研 […]

適應新常態,需要新思維 04月12日

【摘要】<正>經濟新常態,就是按照經濟長期可持續發展的規律辦事。因為非常態的高速發展是不可持續的,中國前幾年經濟的狂飆突進,是不符合經濟可持續發展規律的。因為這種超高速的經濟增長給經濟帶來的害處很大。大體上有六個不利:第一是資源過度消耗;第二是生態環境破壞;第三是投資效率低;第四是有些產業出現產能過剩;第五是錯過技術創新和結構調整的最佳時機; 【作者】李長青; 【機構】內蒙古工業大學學 […]

光伏企業投資效率指標體系構建與應用 10月13日

【摘要】能源一直支持著人類社會的生產和發展,在能源狀況日益惡化的今天,尋找新的可替代能源問題迫在眉睫。作為能源產出和消耗大國,中國的能源問題尤為嚴重,發展新能源產業已經成為戰略新興產業的重要方向。在諸多新能源產業中,太陽能光伏產業由于其清潔無污染可再生的特點脫穎而出。2006年開始,我國光伏行業發展勢頭迅猛,從企業的數目到行業的總產能,其增加速度都令人瞠目結舌。但是行業發展的背后有其隱患存在,比如 […]

我國林業產業投資基金發展研究 10月01日

【摘要】林業是國民經濟的重要組成部分,兼具生態、經濟和社會功能,在生態建設、經濟建設、社會建設中具有重要地位。近年來,隨著生態環境的不斷惡化,社會對林業的重視程度日漸提升,林業產業發展面臨良好的歷史機遇。但是,由于歷史欠賬較多,加之我國林業金融支持體系仍不完善,導致林業產業發展面臨著一定程度的資金約束。因此,開展金融創新、不斷豐富完善我國林業金融支持體系十分必要。產業投資基金作為一種新型金融工具, […]

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